外汇操作手

今天老师忽然问的，为什么会出现汇率的超调！急！！！！
是鲁迪-多恩布什的汇率超调理论吗？？

该理论假定价格在短期是具有粘性的，即短期内不发生变动。因此，总供给曲线是一条水平线。根据货币供求M/P = f(i,Y),货币供给的一次性增加，导致利率的下降，产出增加。利率的下降，会导致汇率的下降。 根据利率平价理论，e = f - (i - i*)(i是本国的利率，i* 是国外的利率，f是预期远期汇率，e是即期汇率），由于资本的自由流动，大量资本外流，人们会预期本币会进一步下降，即f会进一步上升，因此，e会进一步上升，超过长期均衡水平。一段时期后，总供给曲线会向斜上方倾斜，因此，随着货币供给的增加，价格上涨，产出缓慢增加。价格的上升，会造成实际货币供给量的减少，利率上升，汇率也跟着上升，即e会下降，逐渐恢复到长期均衡水平。从长期来看，总供给曲线垂直，价格恢复到完全弹性，货币供给的增加会造成价格同比例上升，传出不发生变化，即出现了货币中性现象，利率又恢复到原来的水平，汇率也恢复到长期均衡的状态，此时，购买力平价成立。

纵观全程，货币供给一次性增加，利率呈现先直线下降到一个最低点，然后，缓慢的呈递减曲线上升，直接汇率先是出现一个超出长期均衡的超调，然后呈递减的曲线下降。价格呈递减的曲线上升。这就是所谓的超调理论。